C2&C3工業(yè)鏈高愿望，加妄想新能源新資料，連結(jié)買入評級

公司從丙烯酸及酯起身，到C3&C2大批化學(xué)品消耗企業(yè)，再轉(zhuǎn)型低碳化學(xué)新資料科技公司，剛強(qiáng)妄想新能源、新資料，輕烴一體化龍頭工業(yè)鏈再縮短。咱們連結(jié)盈利判斷，預(yù)計(jì)2022-2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤88.3/104.7/115.7億元，同比削減46.9%/18.6%/10.6%；EPS為5.13/6.08/6.73元，對于應(yīng)日后股價(jià)，PE為7.2/6.1/5.5倍。公司C2&C3工業(yè)鏈產(chǎn)能穩(wěn)步削減，同時(shí)向新能源、新資料轉(zhuǎn)型，C3&C2雙工業(yè)鏈向高端、低碳偏差縮短，未來愿望性高，連結(jié)買入評級。

C3鏈不斷安定，C2鏈貢獻(xiàn)功勛，雙工業(yè)鏈齊頭并進(jìn)

公司C3工業(yè)鏈不斷擴(kuò)充安定龍頭位置，丙烯產(chǎn)能將由90萬噸/年降職至170萬噸/年，配套丁辛醇、新戊二醇消耗，真正實(shí)現(xiàn)丙烯酸酯工業(yè)鏈閉環(huán)。C2工業(yè)鏈鋒铓畢露并貢獻(xiàn)利潤，C2工業(yè)鏈妄想乙烯總產(chǎn)能達(dá)250萬噸/年，***過C3工業(yè)鏈丙烯產(chǎn)能，有望復(fù)刻C3工業(yè)鏈的樂成履歷，雙工業(yè)鏈同時(shí)縮短，未來公司將構(gòu)樂成用化學(xué)品、新能源、新資料鼎足之勢的新發(fā)展名目。

減速妄想新資料，穩(wěn)步向低碳化學(xué)新資料科技型企業(yè)邁進(jìn)

公司首先向鄙俚原資料工業(yè)鏈發(fā)展，逐步組成為了C3一體化工業(yè)鏈。早在2017年，公司便把打造化學(xué)新資料科技型企業(yè)作為發(fā)展策略，并進(jìn)一步接管進(jìn)口乙烷拓展C2工業(yè)鏈。公司在輕烴一體化的根基上，剛強(qiáng)妄想高端新資料產(chǎn)物，著力增長高端聚烯烴、EAA、乙醇胺、聚醚大單體、丙烯腈等新資料發(fā)展，新資料產(chǎn)物將于2022-2023年會集投產(chǎn)，產(chǎn)物將為公司不斷發(fā)展提供新動(dòng)能，公司正穩(wěn)步向低碳化學(xué)新資料科技型企業(yè)的策略指標(biāo)闊步邁進(jìn)。

妄想新能源資料、氫能，剛強(qiáng)切入新能源賽道

公司依靠C二、C3工業(yè)鏈一體化劣勢，剛強(qiáng)向新能源行業(yè)進(jìn)發(fā)，公司輕烴鄙俚剛強(qiáng)妄想電池級DMC、光伏膠膜用POE、電子級雙氧水、氫能，產(chǎn)物都為新能源行業(yè)的緊俏產(chǎn)物，公司以新能源資料、氫能為抓手，剛強(qiáng)切入新能源賽道，有望重新能源行業(yè)的高速發(fā)展中不斷受益。公司副產(chǎn)氫有望達(dá)到30萬噸/年，氫源位于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、生齒濃密的華東能源負(fù)荷中間，挨近鄙俚消耗市場，儲運(yùn)老本低，副產(chǎn)氫運(yùn)用適宜碳中以及，公司有望開啟氫能綜合運(yùn)用新紀(jì)元。

危害揭示：名目進(jìn)度不迭預(yù)期、質(zhì)料價(jià)格大幅晃動(dòng)、國內(nèi)商業(yè)政策變換

工程規(guī)范可以保證原材料的質(zhì)量，保證使用加固材料的基本性能，規(guī)范使用條件。在使用特殊倒錐錨栓之前，應(yīng)該先測量好基材鉆孔深度，安排專業(yè)人員進(jìn)行現(xiàn)場測試。在使用特殊倒錐形化學(xué)錨栓時(shí)，需要了解螺桿材質(zhì)、冷熱鍍鋅工藝處理方式、工藝水準(zhǔn)，還有在混凝土中作用時(shí)的工作原理。